La Banca centrale europea ha ridotto i tassi di 25 punti base, senza alcun impegno predefinito. È difficile determinare il nuovo livello di equilibrio per i rendimenti dei bund, ma confermiamo una visione positiva sui bond periferici. È quanto emerge da un’analisi di Mauro Valle, Head of Fixed Income di Generali Asset Management. Secondo Valle, l’annuncio di ingenti interventi fiscali da parte della Germania ha spinto i tassi dei bund dal 2,5 per cento al 2,9 per cento.
Le preoccupazioni relative a un possibile rallentamento dell’economia statunitense e i crescenti rischi di recessione hanno indotto il mercato a prevedere tre riduzioni dei tassi da parte della Federal Reserve nel corso dell’anno. Considerata l’elevata incertezza Valle conclude dicendo di mantenere una posizione neutra sui Treasury.